لم يؤثر انهيار سوق العملات المشفرة بنحو 1.4 تريليون دولار في عام 2022 على الأصول التقليدية مثل الأسهم أو الاقتصاد الحقيقي.
لكن أحد الأكاديميين حذر من أن فشل عملة مستقرة رئيسية قد يكون له تأثير على سوق السندات الأمريكية ، مما يشير إلى مجال جديد محتمل يحتاج المستثمرون إلى مراقبته مع استمرار انتشار العدوى في جميع أنحاء الصناعة.
أخبار الاستثمار ذات الصلة
العملات المستقرة هي نوع من العملات الرقمية التي من المفترض أن تكون مرتبطة واحد لواحد بعملة ورقية مثل الدولار الأمريكي أو اليورو. الامثله تشمل حبل (USDT) ، عملة الدولار (USDC) و بينانس USD (BUSD) ، وهي أكبر ثلاث عملات مستقرة.
أصبحت هذه الأنواع من العملات المعدنية العمود الفقري لاقتصاد التشفير ، مما يسمح للأشخاص بالتداول والخروج من العملات المشفرة المختلفة دون الحاجة إلى تحويل أموالهم إلى عملة فيات.
يقول مُصدرو هذه العملات المستقرة إنهم مدعومون بأصول حقيقية مثل العملات الورقية أو السندات حتى يتمكن المستخدمون من استبدال رمزهم المميز بأصل حقيقي.
تقول تيثر إن أكثر من 58٪ من احتياطياتها محتفظ بها في أذون خزانة أمريكية ، وهو ما يمثل حوالي 39.7 مليار دولار. تمتلك شركة Circle ، الشركة التي تقف وراء USDC ، ما يقرب من 12.7 مليار دولار من Treasurys في احتياطيها. وقالت “باكسوس” ، التي تصدر BUSD ، إن لديها حوالي 6 مليارات دولار من سندات الخزانة الأمريكية. كل هذه الأرقام مأخوذة من آخر تقارير الشركات التي صدرت في نوفمبر.
ولكن على الرغم من عدم وجود علامات على انهيار عملات مستقرة كبرى ، قال إسوار براساد ، أستاذ الاقتصاد في جامعة كورنيل ، إنه أمر يشعر المنظمون بالقلق بشأنه بسبب التأثير الذي يمكن أن يحدثه على الأسواق المالية التقليدية. ذلك لأن التشغيل المحتمل لعملة مستقرة – حيث يتطلع عدد كبير من المستخدمين إلى استبدال عملتهم الرقمية مقابل العملات الورقية – يعني أن المُصدر يجب أن يبيع الأصول الموجودة في احتياطيها. قد يعني ذلك التخلص من كميات كبيرة من سندات الخزانة الأمريكية.
“وأعتقد [the] قلق المنظمين هو ما إذا كان هناك فقدان للثقة في العملات المستقرة … عندها يمكن أن يكون لديك موجة من عمليات الاسترداد ، والتي بدورها ستعني أنه يتعين على مصدري العملات المستقرة استرداد ممتلكاتهم من سندات الخزانة “، قال براساد لشبكة CNBC في مؤتمر Crypto Finance في سانت موريتز ، سويسرا ، هذا الأسبوع.
“ويمكن أن يؤدي الحجم الكبير من عمليات الاسترداد حتى في سوق سيولة إلى حد ما إلى حدوث اضطراب في سوق الأوراق المالية الأساسية. وبالنظر إلى مدى أهمية سوق سندات الخزانة المالية للنظام المالي الأوسع في الولايات المتحدة … أعتقد أن المنظمين قلقون بحق.”
حذر عدد متزايد من الأصوات من تأثير “الجري” على العملات المستقرة على الأسواق المالية التقليدية.
just_super | إستوك | صور جيتي
ينصح براساد المنظمين في جميع أنحاء العالم بشأن السياسة المتعلقة بالعملات المشفرة.
وحذر الأكاديمي من أنه إذا حدث مثل هذا التشغيل عندما كانت معنويات سوق السندات “هشة للغاية كما هي في الولايات المتحدة الآن” ، فقد يكون هناك “تأثير مضاعف” بفضل ضغوط البيع الكبيرة على Treasurys.
وقال براساد: “إذا كان لديك موجة كبيرة من عمليات الاسترداد يمكن أن تضر بالسيولة في تلك السوق”.
رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة عدة مرات في عام 2022 ومن المتوقع أن يستمر في ذلك هذا العام حيث يتطلع إلى ترويض التضخم المتفشي. كان لسوق السندات الأمريكية أسوأ عام مسجل في عام 2022.
تبلغ قيمة Stablecoins حوالي 145 مليار دولار من أصل 881 مليار دولار تساوي سوق العملات المشفرة بالكامل ، لذا فهي مهمة. وكانت هناك إخفاقات بالفعل.
في العام الماضي ، انهارت عملة معدنية تسمى terraUSD. وقد أُطلق عليها اسم عملة مستقرة حسابية ، وسميت بذلك لأنها حافظت على ارتباطها الفردي بالدولار الأمريكي عبر خوارزمية. لم تكن مدعومة بالكامل بأصول حقيقية مثل السندات مثل USDC و BUSD و USDT. فشلت الخوارزمية و تحطمت terraUSD، إرسال موجات الصدمة عبر سوق العملات المشفرة.
كما حذر الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في أ أبلغ عن في مايو 2022 ، “تظل العملات المستقرة عرضة للتشغيل ، ولا يزال العديد من صناديق الاستثمار المشتركة للسندات والقروض المصرفية عرضة لمخاطر الاسترداد.”
قال بيل تاي ، صاحب رأس المال الاستثماري المعروف والمخضرم في صناعة العملات المشفرة ، إنه لا يعتقد أنه سيكون هناك انهيار لأي من العملات المستقرة الرئيسية ، لكنه قال إن التدقيق في هذا النوع من العملات المشفرة “قد ارتفع لسبب وجيه”.
“أعتقد تمامًا كما هو الحال في صناعة التمويل التقليدية لدينا ، حيث تفاجأ الناس بالعدوى الخفية داخل سوق الرهن العقاري خلال الأزمة المالية الكبرى ، يمكن أن يكون هناك جيب أو اثنين من الرافعة المالية على بعض الأصول التي تدعي دعم العملة المستقرة ، قال تاي لشبكة CNBC في مقابلة يوم الخميس.
أحب تاي حدوث انفجار محتمل للعملة المستقرة لحدث مفاجئ مثل أزمة الرهن العقاري عالية المخاطر ، التي بدأت في عام 2007. عرض المقرضون قروضًا عقارية للمقترضين ذوي الائتمان الضعيف ، مما أدى إلى التخلف عن السداد والمساهمة في الأزمة المالية. لقد كانت مفاجأة إلى حد ما.
وأضاف تاي: “إذا تعثر أحد هذه (العملات المستقرة) ، فسيكون هناك سحب آخر”.
.
#انهيار #عملات #مستقر #قد #يمتد #إلى #سوق #السندات #الأمريكية #أكاديمي
Source
تعليقات
إرسال تعليق